Вынесите своё суждение относительно истинности или ложности следующих утверждений, касающихся
оценки дисконтированных денежных потоков.
Первый – это
оценка дисконтированных денежных потоков, когда для получения оценки денежные потоки дисконтируются по ставке, зависящей от риска.
Оценка дисконтированных денежных потоков отражает стоимость всех активов, создающих денежные потоки.
При
оценке дисконтированных денежных потоков стоимость фирмы определяется ожидаемыми денежными потоками.
Чем дальше мы отходим от этих идеализированных условий, тем более затруднительной оказывается
оценка дисконтированных денежных потоков.
Привет! Меня зовут Лампобот, я компьютерная программа, которая помогает делать
Карту слов. Я отлично
умею считать, но пока плохо понимаю, как устроен ваш мир. Помоги мне разобраться!
Спасибо! Я стал чуточку лучше понимать мир эмоций.
Вопрос: дотечь — это что-то нейтральное, положительное или отрицательное?
Существуют три способа
оценки дисконтированных денежных потоков.
Для получения корректной относительной оценки необходимо понимание основных идей
оценки дисконтированных денежных потоков.
Оценка дисконтированных денежных потоков основывается на ожидаемых в будущем денежных потоках и ставках дисконтирования.
Скажем, для оценки активов при помощи модели ценообразования опционов часто приходится начинать с
оценки дисконтированных денежных потоков.
Существует несколько ситуаций, где
оценка дисконтированных денежных потоков сталкивается с проблемами и подлежит корректировке.
При традиционной
оценке дисконтированных денежных потоков для выяснения стоимости мы включаем в рассмотрение все активы, учитывая ожидаемый потенциал роста.
EBIT также фигурирует в одной из формул расчёта свободного денежного потока (Free Cash Flow – FCFF и FCFE), который является базой для расчёта стоимости предприятия (Enterprise Value) в методе
оценке дисконтированных денежных потоков (Discounted Cash Flow analysis – DCF).
Если для таких фирм применяется
оценка дисконтированных денежных потоков, то аналитики обычно сглаживают ожидаемые в будущем денежные потоки, чтобы избежать риска необходимости предсказаний моментов наступления и завершения экономических спадов и подъёмов, а также их продолжительности.
Хотя возможности для предвзятости существуют и в случае
оценки дисконтированных денежных потоков, пользующийся данным методом оценки аналитик вынужден быть более открытым в части своих допущений, определяющих заключительную стоимость.
Хотя
оценка дисконтированных денежных потоков – это всего лишь один из трёх подходов к оценке, и большинство оценок, выполняемых в реальном мире, основывается на сравнительной оценке, данный подход служит основой для построения всех остальных.
При использовании
оценки дисконтированных денежных потоков для определения стоимости частных фирм главная проблема состоит в измерении риска (при оценке ставок дисконтирования), поскольку большинство моделей «риск/доход» требуют оценки параметров риска, исходя из анализа исторических цен на активы.
Первый из них –
оценка дисконтированных денежных потоков (discounted cash flow – DCF) – соотносит стоимость актива с текущей стоимостью ожидаемых в будущем денежных потоков, приходящихся на данный актив.
Оценка дисконтированных денежных потоков основывается на идее о том, что стоимость актива является текущей стоимостью ожидаемых денежных потоков, создаваемых этим активом и дисконтированных по ставке, которая отражает риск этих потоков.