Предложения со словосочетанием «цена облигации»
Хотя эти ограничения отчасти препятствуют потенциальному росту рыночных цен облигаций, в целом они более надёжно защищают интересы инвесторов.
Всё началось с падения цен облигаций, резкого ослабления доллара и подъёма цен сырьевых товаров.
Другая мера волатильности цены облигации, используемая инвесторами, – это величина изменения доходности, соответствующая определённому изменению цены.
Доказательством этого положения может служить сравнение поведения цен облигаций с купоном 9 %, 6 % и 0 %, имеющих одинаковую длительность.
Риск негативного воздействия изменения волатильности процентных ставок на цену облигации принято называть риском волатильности.
Привет! Меня зовут Лампобот, я компьютерная программа, которая помогает делать
Карту слов. Я отлично
умею считать, но пока плохо понимаю, как устроен ваш мир. Помоги мне разобраться!
Спасибо! Я стал чуточку лучше понимать мир эмоций.
Вопрос: звонарка — это что-то нейтральное, положительное или отрицательное?
Нейтральное
Положительное
Отрицательное
Не знаю
Первый шаг, который мы делаем, приступая к определению цены облигации, – определение её денежных потоков.
Тот факт, что цены облигаций достигли максимума за четыре месяца до акций, указывает на тенденцию облигаций разворачиваться раньше акций.
Цена облигации без учёта накопленного купонного дохода носит название чистой цены.
Теория исходит из уже знакомой нам идеи об обратной зависимости между ценой облигации, которая представляет собой сумму будущих доходов, и ставкой процента.
Таким образом, рыночная цена облигации будет менее изменчивой, так как процентная ставка будет корректироваться, например, каждые шесть месяцев, для того чтобы отразить рыночные условия на настоящий момент.
Это особенно важно, чтобы понять, почему инвесторам фондового рынка необходимо также следить за движением цен на сырьевые товары, цен облигаций и курса доллара.
Изменение цены облигации можно объяснить одной или несколькими из приведённых ниже причин.
Ещё один из ключевых моментов межрыночного взаимодействия – это взаимосвязь цен облигаций и сырьевых товаров.
Заметим, что референсная ставка влияет на цену облигации с обратной плавающей ставкой постольку, поскольку она ограничивает процентную ставку облигации с плавающей ставкой.
Очевидно, что и в этом случае одновременное использование дюрации и меры выпуклости даёт хорошую аппроксимацию процентных изменений цены облигации при значительных изменениях требуемой доходности.
Падение доллара может происходить одновременно с ростом цен облигаций и акций, пока не растут цены сырьевых товаров.
Что происходит с ценой облигации, если в течение периода между приобретением облигации и датой погашения требуемая доходность не меняется?
Заметим, что цена облигации, продающейся с дисконтом, при условии неизменной требуемой доходности растёт.
Для нас важно, что цена облигации с обратной плавающей ставкой определяется исходя из цены обеспечения и цены облигации с плавающей ставкой.
До сих пор мы рассматривали выпуклость как подсобную величину, позволяющую улучшить аппроксимацию изменения цены облигации при данном изменении доходности.
Проанализируйте результаты, полученные в пунктах b и d, и опишите волатильность цены облигации на рынке с высокими процентными ставками относительно её волатильности на рынке, где процентные ставки низки.
Обратный процесс происходит с ценой облигации, продающейся с премией.
Незначительные изменения процентных ставок и цен облигаций приносят в итоге гигантские прибыли или гигантские убытки.
Цена облигации с обратной плавающей купонной ставкой зависит, во-первых, от цены обеспечения, на основе которого облигация была создана, и, во-вторых, от цены облигации с обычной плавающей ставкой.
Заметим, что при росте требуемой доходности цена облигации без встроенных опционов падает.
Некоторые инвесторы ошибочно полагают, что при росте купонной ставки цена облигации с обратной плавающей ставкой будет расти, если референсная ставка падает.
Цена облигации с плавающей купонной ставкой будет близка к номиналу, если требуемый рынком спред остаётся неизменным и на купонную ставку не налагаются ограничения.
Цена облигации, продающейся с премией или с дисконтом, меняется не под влиянием требуемой доходности, остающейся неизменной, а растёт или падает по мере приближения даты погашения.
При данной длительности и начальной доходности волатильность цены облигации тем выше, чем ниже купонная ставка.
Таким образом, купонная ставка оказывает на волатильность цены облигации действие, обратное действию длительности.
Когда она начинает падать, цена облигаций растёт, и люди начинают продавать облигации по более высоким ценам, чем те, по которым они их покупали, получая при этом разницу в ценах.
Мы уже писали о том, что применять дюрацию в качестве единственной меры волатильности цены облигации неразумно.
Как говорилось в главе 2, чувствительность цены облигации с плавающей ставкой зависит от того, меняется ли требуемый рынком спред.
Объяснение этому феномену следует искать в том факте, что цена облигации – это приведённая стоимость денежных потоков.
Более подробно динамика рыночных цен облигаций будет рассмотрена в следующей главе.
Цена облигации не останется прежней в случае, если облигация продаётся с дисконтом или с премией.
Размеры денежных потоков и требуемая доходность – аналитические данные, достаточные для вычисления цены облигации.
Рост цен акций обычно сопровождается падением цен облигаций.
Очевидно, что цена облигации меняется в направлении, противоположном изменению требуемой доходности.
Рост доллара привёл к падению сырьевых товаров, что в свою очередь привело к росту цен облигаций, за которым последовал рост цен акций.
Падение доллара стало проблемой для акций в тот момент, когда его инфляционное давление подтолкнуло цены облигаций вниз, а процентные ставки вверх.
Эффект не проявлялся на протяжении целого года, до 1986 г., когда замедлялось падение цен сырьевых товаров, начавшееся в 1980 г., и прекратили рост цены облигаций.
Инвесторам, однако, бывает нужно узнать волатильность цены облигации в долларах.
Процедура вычисления доходности к любой из дат отзыва проходит так же, как подсчёт любой другой доходности, а именно: определяется процентная ставка, при которой приведённая стоимость предполагаемых денежных потоков будет равна цене облигации.
Цена облигации в этом случае окажется равной $1347,04 (процесс вычисления значения цены описан ниже).
Из формулы (4.16) видно, что значение процентного изменения цены облигации может быть найдено с учётом двух величин: дюрации и меры выпуклости.
Хотя купон и является постоянной величиной, цена облигации будет меняться в зависимости от процентных ставок, которые существуют на рынке в настоящий момент, а также от общего восприятия экономических факторов (в частности, уровня инфляции в стране).
Если рыночная цена обыкновенных акций превысит цену, предполагаемую коэффициентом конвертации, то цена облигации тоже возрастёт, поскольку её стоимость, основанная на её конвертируемости, теперь больше, чем её цена, основанная на потоке будущих процентных платежей от компании в качестве платы за облигацию.
На практике данный феномен выражается следующим образом: если рыночные ставки растут, цена облигации начинает падать.
Несмотря на то что риск, связанный с колл-опционом, как правило, компенсируется более низкой ценой облигации или более высокой её доходностью, инвестору не всегда легко определить, насколько размер компенсации удовлетворителен.
Синонимы к словосочетанию «цена облигации»
Сочетаемость слова «цена»
Сочетаемость слова «облигация»
Значение слова «цена»
ЦЕНА́, -ы́, вин. це́ну, мн. це́ны. ж. 1. Стоимость какого-л. товара, выраженная в денежных единицах. Государственная цена. Снижение цен на продовольственные товары. Стабилизация цен. (Малый академический словарь, МАС)
Значение слова «облигация»
ОБЛИГА́ЦИЯ, -и, ж. Один из видов ценных бумаг, предоставляющий право ее держателю на получение дохода в виде выигрыша или процента от ее нарицательной стоимости. Облигации государственного займа. Выиграть по облигации. (Малый академический словарь, МАС)
Афоризмы русских писателей со словом «цена»
- Всякому товару цена есть.
- Тот, кто любой ценой хочет быть первым, обречен на одиночество.
- Если прошлое вспоминается «в общем и целом», оно, наверное, умерло или просто не имеет цены. Лишь детали воссоздают картину. Порой неожиданные, когда-то казавшиеся смешными…
- (все афоризмы русских писателей)
Отправить комментарий
Значение слова «цена»
ЦЕНА́, -ы́, вин. це́ну, мн. це́ны. ж. 1. Стоимость какого-л. товара, выраженная в денежных единицах. Государственная цена. Снижение цен на продовольственные товары. Стабилизация цен.
Все значения слова «цена»Значение слова «облигация»
ОБЛИГА́ЦИЯ, -и, ж. Один из видов ценных бумаг, предоставляющий право ее держателю на получение дохода в виде выигрыша или процента от ее нарицательной стоимости. Облигации государственного займа. Выиграть по облигации.
Все значения слова «облигация»