Ключевые идеи книги: Теория адаптивного рынка: финансовая эволюция со скоростью мысли. Эндрю Ло

Smart Reading, 2020

Этот текст – сокращенная версия книги Эндрю Ло «Теория адаптивного рынка: финансовая эволюция со скоростью мысли». Только самые ценные мысли, идеи, кейсы, примеры. О книге В книге Эндрю Ло «Теория адаптивных рынков» собраны передовые идеи, которые примиряют рациональные механизмы экономики с иррациональным поведением инвесторов. Автор исходит из того, что биологически наша рациональность слишком ограничена для того, чтобы гипотеза эффективного рынка была справедливой. Привлекая широкую эрудицию в области поведенческой экономики, психологии, теории эволюции, Эндрю Ло объясняет колебания между стабильностью и кризисом, прибылью и убытками, инновациями и регулированием. Его точка зрения будет интересна тем, кто не доверяет догматам экономики и хочет извлечь практическую выгоду из финансовых теорий. В 2017 году книга была названа одной из лучших бизнес-книг Microsoft и Bloomberg. В 2018 году получила премию PROSE в номинации «Бизнес, финансы и менеджмент». Зачем читать • Понять, каким образом биологические ограничения человеческой природы становятся инструментами экономики. • Убедиться, что инвесторы и финансовые рынки следуют скорее законам биологии, чем физики. • Разобраться во внутренней логике финансовой индустрии, которой присущи принципы биологической эволюции. Об авторе Эндрю Ло – профессор финансов в Школе менеджмента Слоун Массачусетского технологического института, директор Лаборатории финансовой инженерии МТИ, научный сотрудник Национального бюро экономических исследований. Область научных интересов – экономика рисков, использование статистических методов анализа для предотвращения финансовых кризисов. Председатель и старший консультант группы компаний AlphaSimplex. Член Консультативного круглого стола Совета Федерального резервного банка Нью-Йорка.

Все дело в окружающей среде

Экономическое поведение — один из аспектов человеческого поведения, которое, как и любое другое, является продуктом биологической эволюции. Чтобы его понять, нужно рассматривать его в комплексе, с учетом изменения окружающей среды и ее влияния на различные аспекты жизни и анатомию человека. По данным современной науки, разница между ДНК человека и ДНК орангутанга составляет всего 3 %, но при этом она колоссальна. Ключ к тому, почему и когда рынки иногда эффективны, а иногда иррациональны, лежит в понимании, откуда взялись эти три процента.

Эволюция — это изменение генетического состава популяций от поколения к поколению. Ее главная движущая сила — естественный отбор. Благодаря ему человек приобрел абстрактное мышление, язык, память, умение предсказывать события, способность к адаптации. Мы обязаны отбору наличием у нас эвристики, когнитивных методов, поведенческих искажений и прочих осознанных и неосознанных эмпирических правил. Все это было критически важным для нашего эволюционного успеха.

Под эвристикой понимают совокупность приемов и методов, облегчающих и упрощающих решение познавательных, конструктивных и практических задач.

Естественный отбор не заинтересован в точных решениях и оптимальном поведении — качествах «человека экономического». Главное в этом процессе — воспроизводство наиболее адаптированных к определенной среде индивидуумов и уничтожение наименее адаптированных к ней. Если среда не меняется на протяжении длительного времени, вид становится совершенным для этой окружающей среды. Если же она меняется, то вид ждет дальнейшая модификация или полное исчезновение. Наше поведение отражает именно эту холодную логику. Наше мышление сформировалось под селективным давлением жизни или смерти, репродуктивного успеха или провала.

Значительная часть человеческого поведения, в том числе финансового, зависит в равных долях и от природы, и от воспитания. Приблизительно одна треть нашего поведения в отношении сбережений обусловлена генетически, а две трети — окружающей средой и культурой, образованием, политикой и логическим мышлением. Тяга к риску и страх перед риском до определенной степени наследуются, но наше окружение может удержать эти гены от влияния.

Конец ознакомительного фрагмента.