Кейсы и стратегии фондового рынка США

Артём Бакин, 2022

Книга погружает читателя в реалии американского фондового рынка. Даже если ранее тема казалась сложной для освоения, то к концу книги каждый сможет найти свой путь в инвестициях, повысить доходность портфеля или собрать его с нуля.Основные акценты делаются на психологии и бизнесе. Они во многом определяют успех на рынке. Инвестором может стать каждый, но существуют ли черты характера, неизменно ведущие к наращиванию капитала? Есть ли психологический портрет эффективного инвестора?В разрезе бизнеса представлен широкий спектр кейсов, исследования отраслей, компаний и макроэкономики. Это является аналогией мини-курса MBA по публичному рынку, который передаёт года практического опыта. Одна книга сэкономит сотни часов исследований и преподнесёт их в понятной форме.Автор, Артём Бакин, портфельный менеджер и аналитик с многолетним опытом в отрасли, исследовавший множество публичных компаний и консультировавший ультра-состоятельных клиентов с капиталом более $100 млн.

Именитые инвесторы

В этой главе описываются биографии самых успешных инвесторов в США, которые кумулятивно имеют столетия опыта инвестирования на рынке. К успеху в инвестициях в публичные рынки приводят самые разные дороги. Обретение собственного эффективного подхода — один из ключей. При этом не столь важно это произойдёт в 20 или 40 лет, так как возможностей всегда предоставляется множество.

Второй ключ к инвестициям — уметь принимать свои ошибки и учиться на них. Многим может показаться будто в инвестиционных фондах не несут миллиардные потери из-за неверных прогнозов, имея десятки и сотни умнейших людей в штате. Это миф. Развитие на инвестиционном поприще позволяет принимать лучшие решения и избегать грубых ошибок, но остальные единичные случаи промахов с ростом благосостояния начинают стоить огромных сумм. Это нормально и с этим возможно приумножать капитал.

Уоррен Баффет

Откуда начать рассказ про известнейшего инвестора — с его детства или преподавателя? В 2021 году Баффету исполняется 91 и он продолжает успешно руководить своим легендарным фондом Berkshire Hathaway. В СМИ много раз писали как-кому он передаст управление, но этот вопрос не столь интересен как личность и прошлое Инвестора с большой буквы.

Он был третьим ребёнком в семье и у него было две старшие сестры. Довольно иронично, что не мать-еврейка привила молодому Уоррену склонность сберегать и инвестировать, а отец, который сначала занимался инвестициями на бирже, а в 1942 году вошёл в Конгресс США. Американцы крайне предприимчивые люди и у Уоррена эта черта сильна. Первые акции он купил в 11 лет. Это была ЖКХ компания, он взял всего 3 штуки по $38. От волнения при коррекции цены к $27 неопытный Баффет продал их по $40 при первой возможности, а потом получил свой первый урок — быть терпеливым, так как позже цена взлетела к $202.

Энергии у него было море и о переходном возрасте молодой Баффет не думал совсем. Он вкалывал. Разносчиком газет ему удалось за год скопить $1200. Это в 40-е годы, когда была Вторая Мировая! На сегодняшние деньги это примерно $1400/мес. Даже несовершеннолетние разносчики газет в США жили на широкую ногу в 20-ом веке! Потом были истории про покупку земли, сдачи в аренду, игровые автоматы в парикмахерских. Словом — развлекался Уоррен как мог на то, что имел.

Первой неудачей Баффета стал отказ Гарварда, когда ему было 20 лет. В такие моменты главное слёз не лить, а идти дальше. И он дошёл до школы финансов в Вашингтоне, где встретил своего наставника — Бенджамина Грэхема. Тот уже был состоявшимся инвестором и профессором в университете. Пережитком 20-ого века было то, что Грэхем считал основным активом облигации, а не акции, но именно он привил Уоррену подход к подробному изучению бизнеса перед покупкой любого финансового актива.

2 года Баффет работал на Грэхема в его корпорации Graham-Newman Corp., получив богатый опыт Уоррен отказался стать управляющим партнёром и основал свой фонд Buffett Associates, а в возрасте 31 года стал долларовым миллионером. Самой затеи делать миллиарды у Баффета не было в те года, но он получал столько удовольствия от инвестиций, что всё само шло к этому. Имея уже и жену с 22 лет, и троих детей он мог жить на инвестированные деньги, но близкие продолжали советоваться с ним как и куда вкладывать деньги. Отказывать в таком нельзя.

В 1969 году Уоррен понял, что кризис среднего возраста пережит успешно, поэтому он распустил свой фонд Buffett Associates и купил текстильную фабрику Berkshire Hathaway, которая была банкротом с 7 годами убытков. Его можно понять — всегда приятно пересесть с Bugatti на Запорожец и вспомнить, что ручная коробка передач всё столь же актуальна! Фабрика под его началом постепенно стала холдингом, который нам известен и поныне, а наиболее любимым бизнесом стало — страхование. Примерно тогда он вывел свой принцип «сделайте так, чтобы Ваша идея работала на Вас, а не Вы на неё». К 1986 году Уоррен достиг статуса миллиардера.

Общая философия жизни Инвестора проста — аскетизм. У него древняя Хонда, питается фастфудом нередко, 99% своего богатства уже жертвовал на благотворительность, живёт в старом доме в родной Омахе, купленном в 1958 году, а одежду, по слухам, закупает на распродажах. Можно сказать, что Уоррен хороший финансист, который осознаёт как важно экономить, а не жить на широкую ногу. На заметку всем мужчинам — в 82 года Уоррен смог заработать рак простаты и вылечить его! Истинное же счастье и страсть к жизни у Баффета в том, что и в свои 90 он с удовольствием ездит на любимую работу, хотя правильнее это назвать — призванием.

Бенджамин Грэхем

Многим известна личность Уоррена Баффета, как самого успешного инвестора нашего времени, но немногие знают его преподавателя — Бенджамина Грэхема. За свою жизнь он написал три громкие книги и наставил молодого Баффета на путь истинный. Собственно, кем же был Бенджамин?

Еврей по происхождению, который родился в Лондоне 8 мая 1894 года. Семья Бенджамина переехала в Нью-Йорк, когда ему был всего год. Он был третьим ребёнком и со смертью отца в семье началась череда финансовых трудностей. Тогда ещё по отцовской линии он носил фамилию Гроссбаум. В 1907 году мать решила вложить накопленные сбережения в акции U.S. Steel. В следующие два года курс акций упал на 49%, что стало первым знакомством с фондовым рынком у 13-летнего мальчика.

Бедность быстро научила молодого Гроссбаума ценить учёбу, добиваясь в ней успехов. От природы у него была феноменальная память и он освоил шесть языков. Успешно окончив Колумбийский университет в 20 лет — его зазывали на кафедры вести английский, математику и философию, но уже тогда он решил начать работать на Уолл-стрит. С началом Первой Мировой войны в 1917 году Бенджамин сменил фамилию с Гроссбаум на Грэхем.

На заре 20-ого века карьера на Уолл-стрит строилась молниеносно, так как финансистов было объективно мало, а бизнес-аналитики не было вовсе. Всего за месяц работы в Newburger, Henderson and Loeb Бенджамин начал писать аналитические обзоры по облигациям и получил детальное представление о трейдинговых операциях. Он также писал статьи для финансовых изданий, что создало ему имя. К 26 годам он стал партнёром в фирме, а через три года, в 1923 году, открыл свой инвестиционный фонд Grahar Corporation. Под управлением было $500 000, основной стратегией был поиск недооценённых и переоценённых акций.

За десятилетие Грэхему удалось заработать репутацию инвестиционного управляющего с неординарным способностями. Благодаря этому Бенджамин вернулся в Колумбийский университет, став самым популярным профессором на Уолл-стрит. Тем не менее, даже крайне опытный портфельный менеджер может ошибаться. «Чёрный вторник», 29 октября 1929 года, нанёс удар по совместному фонду Грэхема и Джерома Ньюмана, который назывался Graham Newman Investment Fund. За три года активы под управлением упали на 70%. «Великую депрессию» великому Грэхему предсказать не удалось.

Примерно после данного краха Бенджамин решил оставить наследие — свои книги. В 1934 был написан «Анализ ценных бумаг», за ним в 1937 выпустились «Хранение и стабильность: современное нормальное хранение зерна» и «Анализ финансовой отчётности компании», в 1944 «Товары и валюты мира», а в 1949 вышел популярнейший «Разумный инвестор». Даже потеряв большие деньги на фондовом рынке, Грэхем смог стать наставником многих будущих поколений.

Только в 1954 году состоялось эпохальное знакомство 24-летнего Баффета с 60-летним Грэхемом. А в 1956 Бенджамин принял решение удалиться от дел, посвятив остаток жизни двум увлечениям — путешествиям и привлекательным женщинам. Да, имея жену и двух дочерей, именитый инвестор решился гулять в 60-ых годах на волне хиппи!

В возрасте 82 лет Грэхем умер 21 сентября 1976 года. На его надгробии написали слова из его любимого стихотворения — «Бороться, искать, найти и не сдаваться». Эти слова хорошо подходят любому, кто решается постичь фондовый рынок и заработать богатство на нём. Если сдаться после первой неудачной борьбы, то останется висеть вопрос — а не зря ли изучалось столь многое, чтобы так быстро опустить руки?

Питер Линч

Люди, работающие в индустрии, знакомы с достижениями Питера Линча и его книгами, так как многие аспекты подхода остаются актуальными по сей день, несмотря на алгоритмизацию инвестиций в мире. С 1977 по 1990 год фонд Magellan в Fidelity под управлением Линча увеличил размер активов с $20 млн до $14 млрд при средней доходности 29% в год. Лишь два года из 13 рынок давал большую доходность, чем у фонда, но путь к этому достижению был трудным!

Линч родился 19 января 1944 года в штате Массачусетс. Его отец умер, когда Питеру было всего 10 лет, что подтолкнуло маленького мальчика рано начать работать. Он устроился носильщиком клюшек для гольфа в возрасте 11 лет, где, слушая разговоры инвестиционных банкиров, начал интересоваться фондовым рынком. В 1963 году, когда Питеру было 19 лет он купил свои первые акции Flying Tigers Airlines по $7, которые за год выросли до $32.75. В 1965 году он выпустился из Бостонского колледжа со степенью в области финансов.

Благодаря работе носильщиком клюшек Питер познакомился с прежним президентом фонда Magellan, который высоко оценил трудолюбие мальчика и в 1966 году он прошёл отбор на летнюю стажировку в Fidelity. Наиболее насыщенными годами до полного старта карьеры у Линча были 1967-1969, когда он проходил службу в армии, получал степень МВА в университете Пенсильвании и женился на Кэролин, которая впоследствии родила троих дочерей Мэри, Энни и Бэтт.

По возвращению из армии и Вьетнама Питер был нанят в фонд Fidelity Magellan аналитиком по секторам текстиля, металлургии и химической промышленности. К этому моменту ему было 25 лет. Уже к 1974 году его повысили до директора по исследованиям, а в 1977 году он стал портфельным менеджером фонда Magellan, где и началась «реальная» работа. Со страстью отдавшись делу, Питер работал по 6-7 дней в неделю. Получив в распоряжение $20 млн, распределённых между 45 активами, ему удалось расширить покупки до 1200-1400 активов с суммарным объёмом средств под управлением в более чем $50 млрд.

Заработать миллиарды ещё в 20-ом веке — великое достижение, но Линч оставил и не меньшее наследие. За год до ухода на пенсию, в 1989, он опубликовал свою первую книгу “One Up On Wall Street”, где простым языком изложил свои принципы инвестирования. Их можно применять и поныне, поэтому интересующимся рекомендуется к прочтению. В 1994 и 1995 были опубликованы две новые книги “Beating the Street” и “Learn to Earn”. В первой Питер описывает как именно он отбирал акции и почему был уверен, что обойдёт доходности рынка во время управления фондом. Вторая книга даёт мягкий экскурс в финансовую сторону фондового рынка, помогая начинающему инвестору отличать компании с потенциалом роста от стагнирующих.

Если у Баффета присутствует общий аскетизм к стилю жизни, то у Линча он есть также и к работе. Уйти на пенсию в 46 лет, имея пассивный доход $10 млн в год — это рано и не предел мечтаний для успешного финансиста. Тем не менее, Питер устал обходить доходность рынка за 13 лет и решил заняться благотворительностью. К слову, Баффет высоко оценил книгу “One Up On Wall Street” и в годовом отчёте опубликовал цитату с разрешения автора, в лице Линча, «Одни механически продают победителей, но сохраняют неудачников, что сродни выпалыванию цветов и культивированию сорняков». Это истинно и сегодня, так как из портфеля лучше продавать то, что не растёт, а фаворитов рынка сохранять.

Кэти Вуд

Самая умная женщина в комнате — Кэти Вуд. Если кого-то пандемия и озолотила, то для нашей героини она создала имя. О ней почти никто не слышал до 2020 года, так как её инвестиционная стратегия не признавалась на Wall Street. Даже аутперформанс индекса S&P500 на 110% с октября 2014 по февраль 2020 года не убеждал коллег по инвестициям, что Кэти инвестирует лучше многих. Всё изменилось с пандемией, когда началась стремительная цифровизация экономики.

Вуд родилась в семье ирландских иммигрантов в 1955 году в Лос-Анджелесе. Отец был военным инженером, занимавшимся разработкой радарных систем. Именно от него Кэти впитала внимательность к деталям. В 1977 году благодаря своему наставнику по бакалаврской степени в университете Южной Каролины ей удалось получить первый опыт работы в Capital Group, а в 1981 окончить университет со степенью в области финансов и экономики. Опыт работы позволил Кэти переехать в Нью-Йорк в 1980 году, где она начала карьеру в Jennison Associates, которая длилась 18 лет. Там ей удалось пройти полный путь от аналитика до портфельного менеджера и управляющего директора.

В 1998 она стала сооснователем фонда Tupelo Capital Management. В 2001 году Вуд присоединилась к AllianceBernstein в роли руководителя по тематическим стратегиям, где ей дали в управление $5 млрд и подвергли жёсткой критике, так как её стратегия дала больший убыток, чем рынок во время долгового кризиса 2007-2008 годов. К 2014 году, в возрасте 58 лет, Кэти наконец смогла сформировать свой подход к инвестированию в «прорывные инновации». Стратегия оказалась слишком рискованной для AllianceBernstein, поэтому она покинула компанию, чтобы основать Ark Invest. Здесь и начинается реальная жизнь, в 58 лет!

Философия фонда основывается на полной прозрачности. Кэти создала сначала четыре ETF, а затем расширила их до 8 направлений. Все сделки фонда можно отслеживать через новостную рассылку и регулярные открытые конференции в Zoom, к которым может присоединиться каждый. Ещё в 2018 году Кэти прогнозировала, что цена акций Tesla может достичь $800 через 5 лет. Эта планка оказалась достигнута на 2 года раньше, в январе 2021. Другой её прогноз — достижение Биткоином цены в $500 000 и она активно покупает его для личного портфеля с 2015 года.

Название фонда складывается из “Active Research Knowledge”, или «активные исследования знаний», но в реальности Вуд является набожной христианкой и назвала фонд, вдохновившись описанием ковчега в Библии (ark — ковчег). После пандемии её «ковчег» стал истинным спасением, так как все ставки ETF’ов стали оправдываться. Изменение потребительского спроса и интерес к инновациям стал в разы выше среди инвесторов, а большая часть идей была в широко известном тренде ESG.

Кэти Вуд решила стать снобом в мире инвестиций ещё в 2014 году и теперь её ставка полностью оправдана широчайшим кругом инвесторов. Её регулярно цитируют Bloomberg, Wall Street Journal, NY Times, CNBC, Barron’s и многие другие СМИ. Новость о дополнительных покупках быстро разносится по миру. В конце 2020 года Кэти инициировала создание нового ETF’а, Space Exploration & Innovation. Вуд не намерена прерывать свою карьеру и ей очень подходит цитата из известного произведения «они не могут остановить нас. Они не могут остановить будущее».

Рэй Далио

Далио многие зовут «Стивом Джобсом инвестирования». Возможно ли разработать что-то столь кардинально новое в инвестиционном бизнесе? Рэй является не только успешным менеджером, но и филантропом, который в 2011 году присоединился к Биллу Гейтсу и Уоррену Баффету в «Клятве Дарения», обещая пожертвовать более половины своего состояния на благотворительные цели. К текущему году состояние новатора оценивается в $20.3 млрд, входя в топ-100 богатейших людей планеты по версии Bloomberg. В 2017 году Далио написал свою первую книгу, «Принципы. Жизнь и работа», которая стала бестселлером и получила положительные отзывы. Годом позже была издана “Principles for navigating big debt crises”, а в 2019 году вышло большое эссе под заголовком “Why and how capitalism needs to be reformed”. Многое достигнуто, а где начало?

Далио родился в не самом благополучном районе Нью-Йорка в семье джазового музыканта, Марино Далио. Его мать была простой домохозяйкой. С малых лет Рэй начал подрабатывать стрижкой газонов, уборкой снега и разносчиком газет. В возрасте 12 лет он стал работать кэдди в гольф-клубе The Links, где носил клюшки для разных профессионалов с Уолл-стрит. В этом же году Рэй совершил свою первую инвестицию, купив акции Northeast Airlines на $300, которые утроились, когда компания завершила слияние с другой. К старшей школе он смог сделать портфель в несколько тысяч долларов.

Поступив в университет Лонг Айленда, Далио был на деле посредственным студентом по направлению финансов. Ещё в школе он считал учёбу скучной и не имеющей прикладной пользы. Потом пришли изменения — от акций он перешёл к сырьевым фьючерсам, начал осваивать трансцендентальную медитацию, чтобы лучше бороться со стрессом и достигать концентрации. Это дало толчок к изучению нового, с которым Далио стал академически преуспевать и по завершению бакалавриата был приглашён в Гарвардскую Школу Бизнеса.

Начало карьеры у Рэя прошло на Нью-Йорской фондовой бирже. В последствии он перешёл в компанию Dominick & Dominick, а затем в Shearson Hayden Stone. Впрочем, в свои 20-ые годы Далио был зелен и «умел» развлечься. В фирме Shearson Hayden Stone он стал сырьевым трейдером. На один съезд аграриев Далио привёл стриптизёршу, заплатив ей за номер выступления. Чем он думал и чего хотел добиться? Об этом история умалчивает. Затем к Новому Году 1971 он отмечал праздник с коллегами. Из-за конфликта Далио нанёс удар в челюсть своему боссу и был позже уволен. Зато уже спустя несколько лет, в 1975, он решил создать своё детище, фонд Bridgewater, в который переманил часть клиентов своего бывшего работодателя. К 2012 году компания стала крупнейшим хедж-фондом в мире с объёмом активов под управлением в $223 млрд.

Нельзя отрицать, что профессиональный путь Далио начался в весёлый период 70-ых годов. В возрасте 22 лет, в 1971 году, он наблюдал отмену золотого стандарта Никсоном, что вызвало взлёт инфляции на всё десятилетие, а цены акций выросли на 33% за считанные дни. Увлечение же сырьевыми фьючерсами принесло немало выгод, так как рост ставок ФРС в период инфляции 70-ых годов впоследствии обрушил фондовый рынок. Инвесторы начали гораздо охотнее рассматривать сырьё, как актив, что было в числе первичных услуг фонда Bridgewater.

В семейной жизни Далио определился сразу после выпуска из Гарварда, женившись на Барбаре Габальдони в 1975 году. До сих пор они живут в счастливом браке и имеют 4 сыновей. Жизнь Рэя не сильно похожа на миллиардера, так как он не признаёт роскошь и позиционирует себя больше наставником и ментором для своих последователей по всему миру. Интересно, что иногда его титулуют сектантом, так как при устройстве на работу в Bridgewater необходимо заучить все опубликованные принципы и следовать правилам корпорации. За сотрудниками даже ведут видеонаблюдение! Успешное управление миллиардами долларов требует строгой дисциплины и наличию свода правил, от которых лучше не откланяться.

Билл Экман

Основатель и СЕО Pershing Square Capital Management; филантроп, инвестор-активист, предсказавший обвал рынка в начале марта 2020 — именитый Билл Экман. Инвесторы-активисты закупают доли в публичных компаниях для получения места в совете директоров, впоследствии изменяя бизнес «изнутри». Это позволяет добиться роста выручки, сокращения издержек или продажи нерентабельных департаментов. Сейчас состояние Билла оценивается в $3.2 млрд. Хеджирующая ставка его фонда в $27 млн принесла более $2.6 млрд менее чем за месяц. Как ему удалось к этому прийти?

По происхождению Экман является ашкеназским евреем, родившимся 11 мая 1966 года. Его отец, Лоренс Экман, был председателем Нью-Йоркской фирмы по финансированию недвижимости. Получил бакалаврскую степень в 1988 в Гарвардском колледже, а затем MBA в Гарвардской школе бизнеса в 1992. Выпустившись, Билл с однокурсником основали фирму Gotham Partners, которая к 1998 году собрала $500 млн активов. В 2002 начались судебные разбирательства с акционерами. Это подтолкнуло Билла уйти из фирмы, которая медленно развивалась. В 2004 с $54 млн он основал свой фонд, а к 2015 году Экмана вошёл в топ-20 управляющих в мире. Его фонд заработал $4.5 млрд за 2014 год при суммарной доходности в $11.6 млрд с момента основания.

У Билла бывали взлёты и падения. В 2004 году он впервые сошёлся с другим инвестором-активистом, Карлом Айканом, рекомендовав последнему купить акции Hallwood Realty. Акции компании по недвижимости должны были вырасти с $60 до $140. Айкан согласился и вошёл в позицию. Когда была заявлена сделка по покупке бизнеса за $137, то Айкан отказался платить Экману долю от доходности. Это превратилось в судебное дело, где Экман одержал верх и получил $9 млн компенсаций от Айкана.

В декабре 2012 Экман выпустил подробный отчёт, обвиняя компанию Herbalife в пирамидальной схеме, что вызвало обвал котировок на 20%. Менеджмент предпринял решительные меры по защите своей компании и выстоял рассмотрение дела в суде с комиссией по ценным бумагам. Всего на кампанию против Herbalife Экман потратил около $50 млн. Более того, на ТВ он вновь схлестнулся с Карлом Айканом, который защищал Herbalife и стал закупать позицию против шорта Экмана. В 2013 году размер шорта против компании составлял $400-500 млн. Экман был намерен держать его «до скончания времён». Айкан утверждал, что такой публичный шорт не сделает денег. К 2017 году Экман закрыл позицию, но намеревался шортить актив через опционы. В феврале 2018 он полностью вышел из всех сделок по Herbalife, оценённых почти в $1 млрд. Herbalife успешно функционирует и по сей день.

Экман имеет нетрадиционный подход к найму сотрудников. Известны три истории, когда он нанимал в свой фонд инструктора по рыбной ловле, бывшего профессионального теннисиста и даже попутчика в такси. Будучи филантропом, Билл активно участвует в благотворительных организациях, поддерживая «Центр еврейской истории». Он также подписал “Клятву Дарения”, обязывающую пожертвовать половину своего состояния на благотворительность. Экман входит в список 50 самых щедрых филантропов в мире.

Несмотря на присущую евреям семейственность Экман в 2016 году развёлся со своей давней супругой Карен Херсковитц после 22 лет брака. У них осталось три дочери. В 2018 году Билл женился на профессоре MIT Нери Оксман, которая родила ему первенца весной 2019. Свой досуг миллиардер проводит бодро. По данным СМИ, Экман держит корпоративные рекорды на беговой дорожке и тренажёре для гребли. Более того, он играл в теннис с Андре Агасси, олимпийским чемпионом.

Экман являет собой хороший пример человека, создавшего самостоятельно свою жизнь с нуля. Доля решительности и смелости для создания первого предприятия Gotham Partners дала возможность заработать капитал, которого бы уже тогда хватило и внукам. Наличие же должных амбиций с осознанием своего полезного набора навыков не дало Биллу остановиться на достигнутом, приумножая создаваемое благо для общества.

Джим Саймонс

Развитие математики и технологий создало новые возможности для приумножения капитала на фондовом рынке. Джим Саймонс известен как «Король Квантов» и один из самых успешных инвесторов на Уолл-Стрит. Он основал Renaissance Technologies, крупнейший квант-фонд в мире, внутри которого был создан закрытый фонд Medallion. Под управлением находится более $84 млрд, а состояние основателя оценивается в $28 млрд, ставя его на 48-е место среди самых богатых людей в мире по версии Bloomberg.

В начале карьеры именитый математик даже не думал заниматься инвестициями. Джим родился 25 апреля 1938 года в Массачусетсе в еврейской семье. К 1958 году он получил бакалаврскую степень по математике в MIT, а к 1961 году защитил докторскую в университете Калифорнии. С 1964 года Саймонс работал на АНБ, взламывая зашифрованные коды. Он ушёл в отставку в 1968, выразив протест против войны во Вьетнаме. Параллельно преподавал математику в MIT и Гарварде. В 1976 Американское математическое сообщество вручило Саймонсу премию Освальда Веблена за работу по геометрии и топологии.

В 1978 Саймонс основал хедж-фонд Monemetrics, когда осознал, что математическое распознавание паттернов может быть использовано для трейдинга на финансовых рынках. Это позволило ему разработать систему квантовых моделей. Для создания лучшего продукта начался найм математиков, статистов и физиков, которые впоследствии сформировали текущий фонд Renaissance Technologies в 1982 году.

Основой моделей стал сбор данных в терабайтных размерах, что было огромным количеством в 20-ом веке. Первыми сетами данных были взяты наблюдения Мирового Банка и ФРС, начиная с 1700-х годов. Затем код искал в них неслучайные движения, или паттерны, сигнализирующие о возможном цикле и проверяющие возможность заработка на нём. Так формировались и проверялись прогнозы, базируемые исключительно на математических показателях.

Разработанные модели стали столь точными, что ни один другой инвестор не может сравниться с ними до сих пор. Средняя доходность Саймонса составляет 66% за год в течение трёх десятилетий, когда именитые Уоррен Баффет и Джордж Сорос имеют среднюю доходность в 29% и 32%.

В 2014 году было инициировано расследование против Renaissance Technologies, где было выдвинуто обвинение в приравнивании краткосрочных позиций к долгосрочным. Из-за этого нюанса фонд недоплатил $6 млрд налогов государству. Завершилось расследование лишь в 2021 году в пользу государства, обязав выплатить Саймонса и его компанию миллиардные долги. Это стало одним из крупнейших дел по взысканию налогов в истории.

Саймонс ушёл на пенсию в 2010 году. Джим и его жена Мэрилин Саймонс занимаются филантропией. Фонд The Simons Foundation инвестирует более $2.7 млрд в образование, здравоохранение и исследования аутизма. В 2004 году был основан Math for America, поощряющий развитие преподавания математики.

В 2019 году Грегори Цукерман выпустил книгу «Человек, который разгадал рынок» с биографией Саймонса и его методами инвестирования. Миллиардер принципиально не носит носки. Величайшими математиками он признаёт Леонарда Эйлера и Архимеда, в честь которого названа его яхта, построенная в Дании. Модели Renaissance Technologies обновляются и расширяются с течением времени. Джим уверен, что не существует гуся, несущего золотые яйца вечно.