Трейдер

Евгений Корюхин, 2023

История из жизни трейдера, сделавшего состояние тогда, когда большинство инвесторов теряли свои деньги на финансовых рынках. Драматическое повествование от зарождения неординарной личности до его не менее загадочного исчезновения. Сочетание жизненного пути трейдера с изнанкой мира брокеров. Читатель здесь найдет, за счет чего достигался успех в трейдинге, и что стало причиной угасания человека, заработавшего миллионы в игре на бирже. Это вторая книга в трилогии о жизни профессиональных игроков на финансовых рынках, их судьбы, взлёты и падения, трагический финал. Книга будет полезна, как для молодых начинающих карьеру специалистов и трейдеров финансового рынка, так и людям желающих узнать, что стоит за изнанкой биржевых спекуляций.

Глава 6. Риск брокера.

Несостоятельность или проще говоря банкротство ИК «Пролог», преподало Медведю хороший урок. Так он понял, что помимо рыночных рисков, присутствует масса других. Одним из которых является тот, что твой брокер может попросту уйти с твоими деньгами, или допустить ошибки в области риск-менеджмента открытых маржинальных позиций, пренебрегая простейшими правилами ограничения выдачи маржинального кредитования под залог ценных бумаг.

Надо сказать, что многие брокерские компании с целью привлечь под торговлю акциями и облигациями крупных клиентов, заманивают их возможностью более лояльного отношения в риске по открытым маржинальным позициям. На деле же оказывается, что лучше иметь десятки тысяч мелких клиентов с возможностью закрыть их без всяких дополнительных условий, руководствуясь исключительно регламентом. Нежели терпеть несколько крупных неудачников, или намеренных вредителей, которые съедят не только средства клиентов, но и собственные средства брокера.

В нашей стране отсутствует защита инвестора на случай банкротства брокера.

Как так получается, что при банкротстве брокера, клиенту сложно забрать свои средства?

По закону средства брокера отделены от средств инвесторов, однако это далеко не так. В результате подписания клиентом регламента брокерских услуг, последний по умолчанию соглашается с условиями, которые предписывают, что все свободные денежные средства при переносе на следующий день брокер имеет право использовать за определенный процент. Так называемая сделка овернайт или перенос позиции за определенное вознаграждение на ночь. Не факт, что брокер воспользуется вашими деньгами, но в период острой нехватки ликвидности на рынке вероятность этого высока.

Как же получается, что брокер становится банкротом?

Пользуясь денежными средствами и ценными бумагами одного клиента по умолчанию, он по принципу банка-посредника, кредитует маржинальные требования другого клиента. При открытии короткой позиции, он кредитует ценными бумагами, давая одному клиенту продать бумаги другого клиента. При открытии маржинальной длинной позиции он кредитует деньгами покупку ценных бумаг с плечом либо за счет своих средств, либо за счет средств другого клиента. Если ему не хватает собственных средств и средств клиентов для открытия маржинальных длинных позиций, то он за счет имеющихся в распоряжении других клиентов ценных бумаг, закладывая их, занимает деньги на бирже, так называемое РЕПО с ЦК. Когда на фондовом рынке происходит обвал котировок, большинство брокеров испытывает стресс. Так как помимо падения стоимости залога (ценных бумаг), вырастают ставки займов. Большинство договоров маржинального кредитования заключается по фиксированным ставкам, которые были утверждены в период стабильного рынка, при нестабильности и обвале на рынке, невозможно в момент пересмотреть существующие договора с открытыми маржинальными позициями, возможно лишь ограничение на открытие новых позиций и рекомендации закрыть текущие.

Таким образом, любая стрессовая ситуация на рынке опасна для средств брокера.

Крупные брокеры мелкие кризисные явления проходят без последствий. Гораздо более страшный сценарий для них — долгосрочный финансовый кризис, с растущей инфляцией, и резким изменением ставок денежного рынка. При таких условиях становится невозможно спрогнозировать рентабельность бизнеса, и в большинстве своем это ведет к затуханию или фактической остановки нормального функционирования рынка ценных бумаг.

У брокеров поменьше могут накладываться факторы банального мошенничества или злонамеренного вывода средств под залог ценных бумаг клиентов, которые не в курсе состояния дел у своего брокера.

Случаются и вопиющие эпизоды, когда и в крупных инвестиционных компаниях и банках, злоупотребляя доверием клиентов, потери одних клиентов компенсируют за счет других, либо же намеренно вводят в заблуждение добросовестного клиента, которые не догадывается, что вкладывается в заведомо убыточную для него историю.

Именно поэтому, при выборе брокера необходимо определить, насколько он будет состоятелен в условиях кризиса. Для более крупных клиентов разработан так называемый специальный брокерский счет. В основном его используют управляющие компании, пенсионные фонды, которые заранее договариваются с брокером о разделение денежных средств и ценных бумаг от счетов самого брокера, и его клиентов. В некоторых случаях, и депозитарное хранение. Таким образом, они существенно снижают нерыночные риски. Однако полностью исключить нерыночный риск невозможно. К таким рискам можно отнести блокировку активов, по требованиям суда или международных регуляторов, которые распространяются в отношении иностранных ценных бумаг.

Поэтому в задачу частному трейдеру — инвестору, хорошо бы еще иметь критическое мышление в отношении нерыночных рисков. И при ведении торговли учитывать их.

Этим навыком Медведь достаточно успешно овладел. Открыв по паспорту гражданина страны солнечного берега счет у брокера с хорошей репутацией в США. Но это произошло несколько позднее, а пока Медведь выбрал для себя офис нового зарекомендовавшего на рынке брокера, который располагался не далеко от дома, где жили его бабушка и дедушка.