Инвестиционные менеджеры – это наёмные сотрудники, которым платят за достижение результатов в соответствии с предписанной инвестиционной политикой.
Да, порой он может играть на публику, поддерживая образ гуру, который знает, что происходит, но никогда не допускает подобного в качестве
инвестиционного менеджера.
Вот что меня поражает в действительно хороших
инвестиционных менеджерах – они не привязываются к собственным идеям.
Если инвесторы малокомпетентны, конкуренция выбирает самых искусных мошенников, но вовсе не лучших
инвестиционных менеджеров.
Риск-менеджер должен получать достаточно информации от
инвестиционных менеджеров, чтобы эффективно выполнять работу.
Привет! Меня зовут Лампобот, я компьютерная программа, которая помогает делать
Карту слов. Я отлично
умею считать, но пока плохо понимаю, как устроен ваш мир. Помоги мне разобраться!
Спасибо! Я стал чуточку лучше понимать мир эмоций.
Вопрос: гипостатический — это что-то нейтральное, положительное или отрицательное?
Почему умные, опытные, имеющие хороших помощников, ресурсы и связи
инвестиционные менеджеры так стабильно проигрывают неуправляемому индексу?
На сей раз я попытался написать книгу, которая, как я надеюсь, будет доступна практически каждому, в том числе десяткам миллионов тех, кто был вынужден не по своей воле превратиться в
инвестиционного менеджера.
Если вы хотите, чтобы
инвестиционный менеджер всегда действовал в ваших интересах, позаботьтесь о приведении его и своих интересов в соответствие.
Казалось бы, он должен находиться в центре внимания
инвестиционных менеджеров и крупных инвесторов…
Большинство
инвестиционных менеджеров, особенно во взаимных фондах, получают плату за управление и, следовательно, заинтересованы в максимизации совокупного размера активов.
Исторически
инвестиционные менеджеры формировали портфели так, как если бы в их управлении находились почти все активы клиентов.
Мотивация определяет поведение. Говорим ли мы об
инвестиционных менеджерах, руководителях компаний или политиках, чаще всего люди делают то, за что им платят.
При наличии специализированных
инвестиционных менеджеров диверсификацию нужно осуществлять на уровне всего состояния.
Уроки, полученные на примере структуры товарищества, таким образом, не ограничиваются выбором
инвестиционного менеджера и выходят далеко за его пределы.
Помочь мелким инвесторам управлять своими сбережениями в мире, где каждый стал собственным
инвестиционным менеджером, нравится ему это или нет, – весьма благородная цель.
Понимая, как и за что платят
инвестиционному менеджеру, вы можете сопоставлять его ожидаемое поведение со своими интересами.
Однако следующая история об одном
инвестиционном менеджере наглядно иллюстрирует ошибочность подобной точки зрения.
Это превращает выбор нового
инвестиционного менеджера в очень важное дело и требует понимания роли стимулов в определении линии поведения менеджера.
Не думаю, что стандарты, которые я использую (и хочу, чтобы их использовали мои партнёры) для оценки своих результатов, годятся для всех без исключения
инвестиционных менеджеров.
В соответствии с моим пуританским мировоззрением любой
инвестиционный менеджер, будь это брокер, инвестиционный консультант, трастовый департамент или инвестиционная компания, должен быть готов недвусмысленно объявить о том, чего он собирается достичь и как он предполагает измерять степень выполнения своей задачи.
Поэтому в следующих главах
инвестиционные менеджеры, экономисты, консультанты, управляющие корпорациями менеджеры, бывшие банкиры, учёные и эксперты по информационным технологиям пишут о том, каким они видят развитие управления, корпоративных стратегий, инвестиционных решений, информационных технологий, финансовой отчётности и бухгалтерского учёта на основе стоимостных методов.
Его доводы просты: расходы фондов слишком высоки, издержки трейдинга пожирают доходы, когда
инвестиционные менеджеры перетряхивают портфели к восторгу дилеров, скрытые гонорары и выплаты понижают стоимость инвестиций, небольшая разница в 1 или 2 % годовых за 30 лет становится ошеломляющей.
Эта книга убедительно доказывает, что устойчивое инвестирование становится мейнстримом: всё больше владельцев активов,
инвестиционных менеджеров и компаний предпринимают шаги по решению долгосрочных проблем, стоящих перед бизнесом и обществом.
Её знает каждый трейдер, банкир и
инвестиционный менеджер в мире, без исключения.
Единственной причиной выбора активной инвестиционной программы может быть лишь уверенность в том, что вы или выбранный вами
инвестиционный менеджер получит более высокий результат, чем «пассивная» стратегия.
Плата на основе фиксированного процента от размера активов под управлением практически не позволяет
инвестиционным менеджерам отказываться ни от каких возможностей увеличить инвестированный капитал, даже если это отрицательно сказывается на результативности.
Поскольку управление активами – легко масштабируемый бизнес (увеличение размера активов обычно требует очень небольших дополнительных затрат), чем больше средств находится под управлением, тем богаче становится
инвестиционный менеджер.
Наши собственные директора вынуждали нас продолжать пользоваться услугами внешнего
инвестиционного менеджера с довольно жалким послужным списком.
Денежными средствами управляет профессиональный
инвестиционный менеджер, который выбирает каналы инвестирования.
Мне кажется, подавляющее большинство
инвестиционных менеджеров были бы на седьмом небе от счастья, если бы им удалось добиться аналогичных результатов.
Неслучайно многие первоклассные
инвестиционные менеджеры играют в карты для души и ради прибыли.
Более того,
инвестиционные менеджеры в стремлении заработать как можно больше стимулируют активную куплю-продажу акций внутри семьи.
Разумеется, эти
инвестиционные менеджеры взимали плату за свои услуги.
Избавьтесь от всех брокеров,
инвестиционных менеджеров, консультантов.
Трубя о последних слияниях и поглощениях, они пытаются привлечь средства, которыми управляют
инвестиционные менеджеры, сидящие в зале.
Фондовые инвесторы уверены, что без труда выберут превосходных
инвестиционных менеджеров.
Непропорционально большое вознаграждение этих людей – от юристов и экономистов до программистов и
инвестиционных менеджеров – никак не связано с реалиями материальной жизни на земле.
Немногие
инвестиционные менеджеры действуют так же.
Опыт показывает, что инвесторы в индексные фонды обычно получают гораздо лучшие результаты, чем клиенты
инвестиционных менеджеров, чьи высокие комиссионные за консультации и высокая оборачиваемость портфеля снижают общую доходность инвестированного капитала.
Побеждают посредники – мужчины и женщины, работающие брокерами, инвестиционными банкирами,
инвестиционными менеджерами, маркетологами, юристами, бухгалтерами, словом, все те, кто обслуживает операционную деятельность финансовой системы, – вот они-то по-настоящему выигрывают в игре под названием инвестирование.
BusinessWeek порвал нас в клочья в статье, называвшей наши попытки акционироваться «IPO из ада». Wall Street Journal утверждал, что
инвестиционные менеджеры отреагировали на наш выход на IPO фразой «Боже, да они сошли с ума!».
Вам может показаться странным, что
инвестиционный менеджер, которому приходится принимать решения о вложениях в краткосрочной перспективе, уделяет так много внимания прошлому, но весь мой опыт показывает, что такое видение просто необходимо для работы.
Чем же занимается в реальной жизни
инвестиционный менеджер в инвест-фонде?
Опыт показывает, что инвесторы в индексные фонды получают гораздо лучшие результаты, чем типичные клиенты
инвестиционных менеджеров, чьи высокие комиссионные за консультации и высокая оборачиваемость портфеля снижают результативность инвестиций…
Плата, выплачиваемая
инвестиционному менеджеру инвестиционного фонда за услуги, включая управление портфелем.
Да-да, после того, как вы вычтете из своих доходов издержки на финансовых посредников – комиссионные брокеру, издержки на операции с портфелем, расходы инвестиционного фонда, гонорары
инвестиционным менеджерам, скрытые выплаты на рекламу и маркетинг, а также судебные издержки и попечительские гонорары, которые мы выплачиваем день за днём, год за годом, – вы поймёте, что вам никогда в жизни не обыграть фондовый рынок.
GIPS рассматривается в качестве стандарта достоверной и полной информации об итогах инвестиционной деятельности того или иного
инвестиционного менеджера.
При обеспечении упорядочения инвестиционных стандартов в рамках GIPS окажется возможным процесс сопоставления итогов деятельности
инвестиционных менеджеров, причём независимо от их территориально-географического местоположения, и облегчение диалога между этими менеджерами и клиентами, ведущегося в отношении достижения тех или иных результатов и намерений менеджеров, касающихся достижения в перспективе прогнозируемых результатов.
Это может быть финансовый консультант,
инвестиционный менеджер или другой эксперт.